湖北工学院历任校长首长公开募集ETF天宏基金成为唯一的“缺席者”?

游客止步百度影音

    文/张桔

      随着节后股市行情的水涨船高,场内交易的ETF基金也持续燃爆。截至3月7日收盘,今年以来10只ETF基金的复权单位净值增长率超过了40%;而在全部纳入排名统计的143只股票型ETF中,139只ETF今年以来的净值增长率超过了10%。

      在良好业绩的驱使下,股票型ETF基金的规模效应持续发酵。但对比去年而言,ETF领域的角力还是出现了些许变化,中证500颇有接棒上证50上位之势,同时以证券类ETF、信息技术ETF为代表的一批行业类ETF成为助推板块的重要推手。

      在接受《红周刊(博客,微博)》记者采访时,平安基金指数投资部总监成钧指出:“随着市场有效性的进一步提升,主动产品取得超额收益的难度将越来越大,而ETF这一大类资产配置工具则受到更多关注。本轮ETF规模的增加,是机构投资者和个人投资者共同推动的。机构投资者对ETF的认可度显著提升,社保、险资、企业年金等机构投资者大量增持。个人投资者的理念也发生了较大变化,逐渐接受大类资产配置的概念,ETF拥有其他产品无法替代的优势。”

      前十基金公司跑马圈地 天弘基金独自缺席

      开年迄今,公募基金ETF大战好戏频出,而经过上一轮跑马圈地后,目前头部基金公司基本在主流宽基指数产品上形成了寡头垄断。

      根据《红周刊》记者的统计,目前在内地公募的头部基金公司中,多家基金公司实际已经在ETF产品上下以重注,部分基金公司甚至已经构筑了完备的ETF产品矩阵。我们以内地老牌的华夏基金为例,公司的ETF产品矩阵中包括了上证500、沪深300、中证500、创业板、中小板、恒生等多只产品,产品的总数量超过了10只。

      值得注意的是,从节后ETF的发行来看,部分非头部的公募基金公司实际也参与到抢食蛋糕的队伍中来。具体来看,中融基金正在发行央视财经50ETF及其联接基金,而方正富邦则正在发行中证500ETF的联接基金。综合稍早前ETF类新成立的产品整体分析,《红周刊》记者发现实际基金公司同时在发场外ETF联接产品的也不在少数,说明公募也在积极调动各种因素来参与这场“盛宴”。

      但是,并非所有的头部公司都对ETF产品“感冒”,实际上也有实力雄厚的基金公司缺席了这场衍生品大戏。首先看排在前10位的基金公司,根据《红周刊》记者的统计,天弘基金是其中唯一一家旗下没有ETF基金的公司。对此,记者以投资者身份致电天弘基金,接线人士向记者证实公司目前只有LOF基金,旗下并无ETF产品。

      综合记者的采访,实际上2016年底时,天弘基金就曾经考虑过推出过ETF基金产品,彼时公司已经开发了少量指数跟踪型基金产品。“后来迟迟没有了下文,因为公司考虑到ETF的流动性差,尤其是对于散户来说,虽然机构可以找券商做市,但散户只能根据当天的市场环境买卖。而且传统指数基金的费率也已经比较低了,基金转换效率也较高,也是个不错的选择。”一位不愿具名的分析人士判断彼时公司的思路。虽然后来公募行业推出了拓宽销售渠道的ETF链接基金,但显然天弘没有把这类产品重视起来,形成了迄今为止的空白。

      继而看排名11~20位的基金公司,实际上还不仅仅是天弘一家,总部位于上海的农银汇理和兴全两家基金公司同样没有ETF产品。其中,前者旗下只有两只被动指数型基金,而后者亦如天弘基金,旗下虽有多只LOF基金,却不见ETF基金的“踪迹”。

      对此,接受《红周刊》记者采访时,长量基金分析师王骅指出,实际上,对于头部基金公司而言,各家基金公司发力的重点还是不同,比如ETF产品数量不多的中银基金明显在固收上有所侧重。“由于顾虑到同质产品很难有所突破,创新产品也很难快速进入市场,故而一些基金公司暂时放缓了ETF的布局力度甚至没有布局ETF。”他进一步强调指出。

      宽基ETF角力行业主题ETF 百舸争流谁能笑傲?

      2018年全年,虽然两市指数表现不济,但ETF基金的整体规模却实现了逆市增长,特别是宽基ETF的份额增长尤为突出,具体包括了沪深300、上证50、创业板指、中证500等等,特别是上证50ETF在12月规模超过500亿元。

      对此,光大证券(601788)分析师刘均伟指出,彼时几只国家队基金份额赎回,资金可能以ETF的形式进行投资。从时间来看,救市资金完全赎回的时间在2018年三季度末前后,这也是ETF规模增长最快的时间段。从救市角度,申购ETF直接购买指数成分股,对指数起到了支撑作用;而从公允性角度,申购ETF不涉及个股的选择,能够更好地保证资金投资的公允性。

      当然,ETF的爆发是种种因素叠加的结果。成钧也向记者分析:“去年市场处于持续下跌行情,许多宽基指数PE都接近历史低位,比如沪深300在10倍附近,中证500不到20倍,给投资者投资ETF提供了较高的安全边际。而每当市场信心跌至冰点时,往往正是下一轮行情的蓄势期。所以一些长期配置的大资金会逢低借道宽基ETF抄底A股。2018年ETF累计净流入2277亿元,其中仅10月份一个月时间净流入超过800亿元。可以说ETF资金的持续流入往往是市场见底的一个重要信号。”

      但2019年以来,随着股市出现强劲反弹,特别是春节后两市多次出现成交万亿的暴力逼空行情,股票型ETF转而整体呈现持续净流出状态。数据统计表明,截至3月6日,今年股票型ETF流出约200亿元,其中3月以来净流出47亿元。具体品种看,今年赎回最多的是沪深300、创业板等指数类的ETF。

      不过,与宽基ETF热度逐渐减退不同,行业类ETF却在这场竞争中大有后来居上之势,其中多只产品实现了净值与规模的同步增长。与此同时,今年以来,行业ETF的份额也出现了迅猛增长,在32只行业指数ETF中,20只在开年迄今实现了份额的增长,其中最多的一只证券类ETF已经增加了近4亿份。

      深究ETF基金内部“此消彼长”背后的原因时,多位接受《红周刊》记者采访的业内人士直言,市场出现明显的赚钱效应是直接的推手。“ETF投资者在熊市中想通过宽基指数ETF建立底仓,在牛市确认期间通过板块轮动配置滞涨板块,而在确认牛市后则更希望抓住细分板块跑赢指数。随着市场带来的短期反弹行情,机构投资者和活跃资金撤离宽基ETF获利了结,转向了券商等细分行业的ETF追求更大弹性;同时,在分级基金受限的情况下,行业ETF显示了良好的替代性。”一位基金分析师如是指出。

      群雄逐鹿“强者恒强” 同质化竞争比拼基金公司“内功”

   qun xiong zhu lu" qiang zhe heng qiang" tong zhi hua jing zheng bi pin ji jin gong si" nei gong"

      然而,在这场愈演愈烈的ETF大战背后,更多实力平平的基金公司只是选择冷眼旁观,因为在宽基指数和行业类指数ETF已经充分被挖掘的前提下,品牌和股东劣势的中小基金公司几乎不可能有后来居上的胜算。

      显而易见的是,这场持续至今的ETF大战某种程度上也初步分出了高下,头部基金公司尽享王者盛宴。天相投顾基金分析师贾志指出,从上交所公布的ETF数据看,博时基金是这场ETF大战的赢家,因为博时基金在2018年4季度成立的央调ETF,直接募集了252亿,吸引了大量投资者的注意。新华基金(博客,微博)应该是这场ETF大战的输家,新华基金旗下的MSCI新华,份额从2019年年初的11509亿,一直降低到3月5日的1609亿,下降比例达到86%。

      而值得注意的是,ETF的规模还存在强者恒强的情况,ETF规模越大,日均成交量越高,流动性就越高,就会有更多投资者选择这只ETF产品。

      但需要强调的是,就ETF这类在场内挂牌交易的基金产品而言,实际上如何控制好合理的规模也是颇具学问。“ETF是指数基金的一种,对指数基金的考量主要是从跟踪误差和信息比率两方面进行的。但是对ETF来说,最重要的是跟踪误差,信息比率其实对ETF并不重要,只要能紧跟标的指数,收益如何并不重要。ETF规模越大,日均成交量越大,跟踪难度就会直线上升,因为ETF规模变动,都需要从市场上买卖相应的股票,对市场造成冲击。反过来说,ETF规模也不是越小越好,因为基金会有一部分固定成本,当ETF规模太小,这些固定成本对基金的跟踪效果影响更大。所以,ETF的规模应该被控制在基金公司的能力范围之内。”业内人士指出。

      不过,综合《红周刊》记者的采访,困扰ETF基金投资者的首要因素,还是在面对琳琅满目的ETF产品时,如何有效破解相关产品的同质化问题。仍以上文提到的创业板ETF为例,目前可供投资者选择的产品就有9只之多。

      而解决这一问题的有效办法看似就是多元化开发ETF产品,打造ETF产品矩阵。成钧向记者指出:“在资产配置实践中,核心-卫星策略是一类重要的投资策略,被市场广泛使用。宽基指数由于市场覆盖度高,天然成为核心-卫星策略中核心标的的首选。国内的情况是,大部分机构在做核心配置时,都会优先考虑沪深300、中证500这样的宽基指数。卫星部分的策略则比较多样化,主要包括风格指数、行业指数、Smart Beta策略,主题指数等。”

    

    

    

    

    

    下载APP 阅读本文更深度报道

    

        本文首发于微信公众号:红刊财经。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

     (责任编辑:吴晓琳 HF106)

当前文章:http://vsbr.zjsincere.cn/p8livf/227358-213202-63209.html

发布时间:04:30:30

高鹰生殖中心  榆林代孕  吉林代孕中介  游戏网  电竞浮云  香港代孕  滑脉  杭州代孕  托福闺蜜宝宝树  孕晚产检  刀塔堂游戏网  

{相关文章}

中国人民政治协商会议大气污染控制委员会委员:减少千万排放的措施第一条

    中国网财经3月5日讯 全国政协十三届二次会议定于2019年3月5日(星期二)15:00 - 16:00在梅地亚两会新闻中心举行记者会,主题为政协委员谈打赢防范化解重大风险、精准脱贫、神鬼传奇龙鳞坐标_高鹰生殖中心污染防治三大攻坚战。下载APP 阅读本文更深度报道全国政协人口资源环境委员会委员刘炳江(中国网 高聪摄)以下为文字实录:记者:因为一直持续关注环保工作,所以想向刘炳江委员提问。这两年我们特别关注到北京市在治霾方面力度越来越大,而且成效也非常的显著,老百姓(603883)在微博、微信当中刷蓝天的次数越来越多。针对现在大气污染治理工作已经进入到爬坡过坎的攻坚阶段,北京市和其他的省市都提出了治霾要“一微克一微克抠”这样的新要求,请问刘委员,您认为未来还有哪些污染源需要重点进行治理?另外,大气污染治理工作还需要在哪些方面持续发力,从而让老百姓收获到更多的蓝天?谢谢您。全国政协人口资源环境委员会委员刘炳江:谢谢。你说得对,大气污染治理尤其是以北京为例,确实进入了攻坚期,要啃硬骨头。我报一组数据,京津冀及周边地区的面积占国土面积的7.2%,这7.2%的国土面积上布局的是什么产业呢?1/3的平板玻璃在这个地方,39%的电解铝在这个地方,43%的粗钢在这个地方,49%的焦炭、60%的原料药等都在这个地方。高耗能、高排放的企业这么密集,导致了大气污染物的排放量是全国平均的4倍左右。所以大家说一没有风霾就来,确实是这个样子,因为排放量远远超过大气环境容量,你说不调结构能行吗?但是调哪一个结构都是比较难的。对北京而言,“一微克一微克抠”真是到了时候,因为从“大气十条”到现在,2013年北京煤炭还是2000多万吨,到了2018年不到300万吨了。疏解非首都功能已经把一千多家企业搬迁了,北京靠调结构,能源结构和产业结构,2013年大约90微克,去年降到了51微克。大家都生活在北京,北京2013年重污染天气58天,去年一年15天,这说明我们治理的路子是对的。作为职业治理大气污染的人,我提两组数据,大家可以关注一下。北京生态环境局发布了2018年北京PM2.5的源重生之颠峰教父_高鹰生殖中心解释,通过细小颗粒的测试,能够测出来源来自哪里。北京全年51微克之中,2/3来自北京市,1/3来自外界传输,这是全年。但重污染期间,像刚刚经历的这次空气重污染天气,55%-70%来自于外地,因为气象条件不一样,这两个数非常具有说服力。所以对于北京市而言,现在本地污染中45%来自移动源,机动车这一类。所以主要矛盾已经不是产业结构,已经不是煤炭治理了,已经转移到移动源治理上来。现在大家可以看到北京的公交车,电动化的公交车越来越多,这是到2020年前修仙从大唐开始_高鹰生殖中心的要求,公交车改成电动车。重型载货车,凡是北京的重型载货车逢来必查,去年可能查了218万辆,其中冒黑烟超标的15%,氮氧化物超标的30%,任务还很艰巨,这是对北京而言。北京以外的区域着重还是四个结构的问题。在产业结构上,起码河北省这几年要淘汰掉4千万吨的钢铁,剩下的钢铁,重点地区不仅仅是河北,全面实行钢铁的超低排放。而且量大面广的工业窑炉,要么用清洁能源替代,要么何处飞花txt_高鹰生殖中心深度治理,要么就淘汰掉。在能源结构方面,刚才李主任也说了全国的数据,全国十大煤炭消费省里四个都在这儿。所以在这个地区的重中之重是农村的散煤替代,因为农村烧的散煤对大气污染物的排放量相当于电厂排放的17倍,散煤进行能源替代是对经济、社会、环境最优的一个手段,拉动GDP,农民告别烟烧火燎的年代,对于空气PM2.5浓度下降,这是重中之重要干的事。第三个,刚才李伟委员也给大家说了“公转铁”的事,全国的公路货运量占比可能是75%左右,这个区域84%,因为大宗物爱情谁也挡不住_高鹰生殖中心料产品都在这个地区,铁路货运跟不上就导致这么一个结果。现在我们是拉单挂账,在钢铁、燃煤电厂、焦炭,甚至电解铝、有色金属上都拉单挂账,在建设铁路的货运线,禁止再用公路大货车运输。对于土地使用的情况,太行山沿线是矿山最密集的地方,现在要求复绿,建筑施工、水利施工和道路施工扬尘控制住,技术路线都非常清楚,每年的任务量非常清楚,而且最关键的一招就是重污染天气大家联防联控,一声令下大家齐步走,什么时候收、什么时候放,有统一的命令,今年最大的任务就是制定这个名单。大家有时候会感觉到,连续三天的重污染预警,第一天、第二天、第三天,到第四天才重污染,说明应对得非常有效。所以减排措施千万条,列的单子千万条,措施千万条,但是减排是第一条。我们和大家一样都渴望蓝天白云,目标已明确,措施已经分配下去,只有大家一起“撸起袖子加油干”,谢谢。

    

     (责任编辑:张洋 HN黄荷娜被移交检方_高鹰生殖中心080)

http://yuchengxj.cnhttp://cjlhmex.cnhttp://ailafei.cnhttp://cxshdl.cnhttp://www.hfzqzs.comhttp://www.gdbbg.comhttp://www.hncsjs.comhttp://www.0350zskq.cnhttp://www.ywbxzd.cnhttp://www.qiusuodoor.cnhttp://www.yzjjht.cnhttp://www.bjxsjl.comhttp://www.wuliheng.cnhttp://www.xicheya.cnhttp://www.yumingfang.cnhttp://www.sh-hualong.cnhttp://www.baina168.com.cnhttp://www.bjpwz.cnhttp://www.wifih.cnhttp://www.xyzcr.cnhttp://www.hksdly.cnhttp://www.rhymc.cnhttp://www.kesee.cnhttp://www.wytopi.cnhttp://www.hgqjr.cnhttp://www.fyymxs.cnhttp://www.bitsup.cnhttp://www.qhwlc.cnhttp://www.qhxlc.cnhttp://www.oulig.cnhttp://www.jczmw.cnhttp://www.ncqhjy.cnhttp://www.dxylc.cnhttp://www.alicsn.cnhttp://www.yadexi.cnhttp://www.cnbcpc.cnhttp://www.qhccg.cnhttp://www.qhggk.cnhttp://www.qhffp.cnhttp://www.alidwy.cnhttp://www.ahze.cnhttp://www.ahpcw.cnhttp://www.aheio.cnhttp://sc-huashi.com/2019032511311148656647.htmlhttp://vnsourcing.com.vn/giay/2019032510341933987408.htmlhttp://www.jiningba.com/data/images/2019032511150112185426.htmlhttp://sc-huashi.com/2019032511340517951753.htmlhttp://www.0432s.com/data/tag/2019032511174117791971.htmlhttp://xingbian580.com/zhiwu/2011/1009/2019032511193397233803.html